去年10月以來，煤炭供需呈現寬松格局，煤價下行態勢持續。到今年第一季度，煤炭行業又迎來消費淡季，部分企業面臨效益下降壓力。盡管今年我國能源消費總量仍將上升，但產地產能進一步釋放、進口量維持高位，加之社會庫存水平較高，煤價下行壓力依然存在。

自去年10月份以來，煤價下降的主要原因有兩個：一是煤炭市場供應持續大幅增長與消費需求增速大幅回落形成明顯錯位，擴大了煤炭市場供應寬松的局面。二是國內煤炭市場與國際煤炭市場供需寬松形勢的雙重疊加，助推了國內煤炭供大于求局面的形成。

今年第一季度，全國煤炭產量快速增長，煤炭進口量再創歷史同期新高，煤炭供給整體充足。中國煤炭工業協會黨委委員、新聞發言人張宏指出，盡管第一季度我國煤炭供應整體充足，但消費出現回落，市場供需相對寬松。

“今年第一季度，我國新能源發電量保持高速增長態勢。1-2月，全國風電發電量增長了10.4%，光伏發電增長了27.4%，水電發電量也保持增長。相比之下，煤電發電量下降，導致電煤需求收縮。”非電行業方面，為保障冬季供電供熱用煤充足，第一季度的水泥和鋼鐵行業仍處于錯峰生產時期，煤炭需求釋放有限。

電煤中長期合同在推動煤炭上下游行業健康發展，保障煤炭穩定可靠供應方面發揮重要作用。而當前，全社會煤炭庫存繼續升高，特別是上中游存煤明顯累積，煤炭市場總體呈現供強需弱局面，市場價格弱勢下行，供需雙方簽訂的電煤中長期合同履約面臨一定挑戰。中國煤炭運銷協會副理事長石瑛表示：“在煤炭市場下行時，當現貨價格低于長協合同價格，可能影響合同履約。當前，大型煤炭企業的一季度長協合同履約情況較好。例如，國家能源集團一季度的電煤中長期合同兌現率94%、河南能源兌現率97%。當然也有合同履約困難的情況，部分企業兌現率只有60%—70%。”她建議，行業應規范數據報送，嚴格獎懲措施，強化責任落實和行業自律，進一步提高長協合同履約率。

去年以來，煤炭價格呈現下行趨勢。據中國煤炭工業協會統計，截至2024年12月末，全國重點煤炭企業存煤6800萬噸，同比增長14%;火電廠存煤約2.3億噸，同比增長12.2%，創歷史新高;主要港口存煤7010萬噸，同比增長11.1%。高庫存背景下，去年煤炭價格中樞進一步下移。秦皇島港5500大卡下水動力煤中長期合同價格全年均價同比下跌13元/噸。環渤海港口5500大卡動力煤現貨市場全年均價同比下跌118元/噸。此外，煉焦煤長協和現貨價格也出現下跌。降價給煤炭行業效益帶來較大壓力，去年行業利潤總額6046.4億元，同比下降了22.2%。虧損企業數量2175個，行業虧損面達到了42%，部分企業經營面臨困難。

相關機構預測，今年長江來水將較去年減少20%左右。但對于今年需求持續偏弱的市場，能否帶來新的希望還為未可知。

從今年第一季度來看，煤炭價格較去年同期下降了約200元。

進入4月，市場也沒有出現絲毫好轉，特別是大秦線檢修結束后，北方港口庫存不降反升。今年4月1日大秦線開啟春檢，4月27日結束，從庫存上看，3月31日北4港庫存3046萬噸，4月28日，升至3110萬噸。此外，還有兩天就要進入五一假期，產地、港口煤價依然下行，需求沒有出現好轉，破局無望。

2025年4月29日我國北方港口煤價參考如下：

5500大卡：659元/噸(-1)

5000大卡：580元/噸(-3)

4500大卡：514元/噸(-1)