近期，全國電廠日耗快速提升，產地供應暫未完全恢復正常，市場情緒較好。環渤海港口單一優質煤種出現結構性短缺;疊加反內卷背景下，工業品整體價格階段性上行，貿易商捂盤惜售情緒較濃，持續小幅上調報價。

上級下發文件，嚴禁主產區煤礦超能力生產;疊加八月底之前，安全環保檢查較為嚴格。本周，產地價格漲多跌少，發運持續倒掛，鐵路運量提升緩慢，環渤海港口優質貨源緊缺，現貨市場報價高位堅挺。但下游對價格接受程度提升緩慢，終端還價圍繞在指數附近，市場高價成交有限，煤價上漲驅動表現乏力。目前，市場交易表現博弈僵持，但“迎峰度夏”用煤高峰期間，市場貨源供應不足，價格也缺乏下跌基礎。旺季支撐明顯，環渤海港口錨地船舶數量突然增加;疊加發運成本和大集團銷售價格持續上調影響，市場交投氛圍保持樂觀，成交價格重心繼續上移。

當前的港口市場仍處于緩漲模式，主要原因如下：首先，高溫峰值，但遭遇高庫存壓制，煤價上漲緩慢。目前，全國超過20個省(直轄市)出現持續極端高溫，推動電網最大負荷創歷史峰值，沿海電廠煤炭日耗同步攀升至高點;然而庫存端卻展現強勁韌性，由于有進口補充，電廠存煤可用天數維持在15-16天，形成有效緩沖，壓制終端電廠大規模采購需求。其次，采購行為呈現結構性分化。電廠采購策略，大概率以長協履約為主;而采購市場煤，主要是為了提卡或改善煤種結構。由于市場煤采購形不成規模，各大電廠招標時有出現，但每次采購數量不多，訂單量并未出現明顯提升，造成煤價上漲動力不足。再次，受發運成本倒掛，疊加中小煤礦和貿易商發運減少等因素影響，環渤海港口庫存結構矛盾凸顯，低硫優質煤種存在缺口。而產地價格漲幅高于港口數倍，導致發運成本繼續上移，現貨集港量有限;雖然在長協保障下，終端招標采購市場煤需求釋放也不多，但低硫低水煤缺貨，部分貿易商只能坐地起價。雖然剛需成交為主，但煤價卻也延續溫和上漲。

雖然臺風“韋帕”，造成福建、廣東等地電廠日耗回落，但江浙滬沿海地區繼續受副熱帶高壓影響，電廠日耗仍處于偏高水平。環渤海港口價格繼續上漲，突破650元/噸不在話下，上漲時間超預期，交投活躍度有望提升。