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未來兩年全球經(jīng)濟增長預(yù)期放緩,動力煤需求或低于預(yù)期

2025-07-04 10:46:38 煤炭資源網(wǎng)   作者: 杜瑞  

6月30日,澳大利亞工業(yè)、科學(xué)與資源部發(fā)布最新《資源與能源季報》指出,預(yù)計未來兩年全球經(jīng)濟增長將放緩,而在經(jīng)濟活動放緩帶動能源需求下降之下,全球?qū)恿γ旱男枨罂赡軙陀陬A(yù)期。

報告指出,今年以來,全球海運動力煤貿(mào)易放緩,包括中國和印度在內(nèi)的主要進口國煤炭產(chǎn)量增加,加之可再生能源裝機容量激增,導(dǎo)致海運煤炭需求下降,煤炭價格下跌、行業(yè)利潤率收縮。

隨著北半球逐漸進入夏季,預(yù)計2025年剩余時間內(nèi)季節(jié)性因素將推高海運進口煤需求和價格。

另外,報告預(yù)計,未來兩年全球經(jīng)濟增長將放緩,而通常情況下動力煤受經(jīng)濟增長波動的影響要小于冶金煤。不過,如果能源需求下降且經(jīng)濟活動普遍放緩,動力煤需求可能會低于預(yù)期。

—— 主要進口國需求普遍承壓 ——

| 中國

作為全球最大煤炭進口國,今年一季度,中國煤炭進口量有所下降,主要是由于國內(nèi)煤炭產(chǎn)量激增。今年年初以來,國內(nèi)燃煤發(fā)電量下降,加之煤炭產(chǎn)量增加導(dǎo)致供應(yīng)過剩,共同導(dǎo)致港口與礦區(qū)庫存高企,削弱煤炭進口動力。

同時,中國可再生能源發(fā)電量持續(xù)增長,風(fēng)電與光伏裝機總量已超越煤電與天然氣發(fā)電之和,盡管煤電仍是主要的基荷電源,但可再生能源的持續(xù)擴張將繼續(xù)抑制煤炭消費增長。預(yù)計中國煤炭進口量將高位回落,2027年其全球進口份額將由2024年的36%降至2027年的31%。

| 印度

隨著國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增加,印度本土煤對進口的替代作用增強。2025年3月份,印度煤炭進口同比下降9%,國內(nèi)煤炭產(chǎn)量過去五年的大幅提升是主因,推升庫存至創(chuàng)紀(jì)錄水平。

在印度,夏季用電高峰可能帶動庫存消耗,短暫提振進口,而雨季則因降溫與水電增加抑制需求,對進口需求帶來短期波動。但中長期看,印度政府大力推動國內(nèi)增產(chǎn)以平衡進口依賴的策略或?qū)⒁种茖嶋H進口量。

后期來看,隨著印度需求在國內(nèi)產(chǎn)量增加和進口消費之間取得平衡,報告預(yù)計2026和2027年,印度對進口動力煤的需求將可能放緩。

| 韓國

東北亞地區(qū)動力煤進口需求分化明顯。今年一季度,韓國動力煤進口量同比下降14%,主要是由于暖冬及核電、天然氣與可再生能源發(fā)電量增加。當(dāng)前,韓國核電穩(wěn)居最大發(fā)電來源,且可再生能源持續(xù)增長,其煤炭需求將持續(xù)偏弱。

| 臺灣

今年一季度,臺灣動力煤進口量同比下降12%,天然氣發(fā)電部分替代了煤電下降。盡管隨著5月份最后一臺核電機組退役,可能在2025年夏季短暫推高煤炭需求,但能源結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢未變。

| 日本

與韓國和臺灣不同,今年一季度,日本動力煤進口量同比增長6%。不過報告指出,這一增勢可能難以持續(xù),因2024年底日本重啟了兩座福島事故后停運的核電機組,疊加可再生能源占比提升,其長期煤炭需求預(yù)期下降。

—— 主要出口國面臨挑戰(zhàn) ——

| 印尼

印尼煤炭出口受到政策不確定性與需求疲軟的雙重打擊,其最大買家中國與印度需求減弱是主因。今年一季度,印尼動力煤出口量同比下降6%。印尼自今年3月1日起實施的HBA出口煤限價政策,在已經(jīng)供應(yīng)過剩的市場中加重了制度復(fù)雜性,抑制了買家達成新交易的意愿,2025年印尼煤出口預(yù)期顯著低于2024年。受中國需求長期放緩影響,預(yù)計2026和2027年印尼煤炭出口仍將維持低位。

| 澳大利亞

今年一季度,因受到雨季、颶風(fēng)及亞洲主要市場需求不振影響,澳大利亞動力煤出口量超預(yù)期下滑。盡管新南威爾士州洪水可能延緩二季度需求的季節(jié)性復(fù)蘇,但隨著生產(chǎn)恢復(fù)及下半年北半球需求季節(jié)性回升,預(yù)計今年下半年澳煤出口將反彈。

然而,全球趨勢迫使澳大利亞持續(xù)下調(diào)出口預(yù)期,2024-25財年出口預(yù)期已下調(diào)700萬噸,而2025-26和2026-27財年出口預(yù)期也將分別下調(diào)300萬和200萬噸。盡管如此,憑借資源稟賦和市場調(diào)整,其出口量仍將維持在較高水平,預(yù)計今明兩年,澳大利亞動力煤出口量分別為2.04億噸和2億噸。

| 美國

美國動力煤出口前景不甚明朗。今年年初,美國出口因印度、韓國等關(guān)鍵市場疲軟而走弱,其出口前景籠罩在全球貿(mào)易緊張局勢的陰影下。其貿(mào)易伙伴國可能要求增加美國能源進口,以平衡貿(mào)易逆差,但這也有可能擠壓其他出口國份額。同時,美國新頒布的行政命令旨在放松國內(nèi)監(jiān)管并尋求出口機遇,可能帶來潛在利好,但實際效果仍有待觀察。

—— 價格 ——

受需求疲軟影響,今年以來海運動力煤價格持續(xù)下跌,4、5月份,紐卡斯?fàn)?000大卡動力煤平均價格降至96美元/噸,低于今年一季度均價106美元/噸和去年四季度的138美元/噸。

動力煤價格下跌反映出生產(chǎn)國煤炭產(chǎn)量增加以及市場替代能源使用量增多。由于這些因素可能是結(jié)構(gòu)性的,因此未來海運動力煤價格預(yù)計將穩(wěn)定在相對較低的水平。

2025年下半年,隨著整體煤炭庫存減少,北半球燃煤發(fā)電增加預(yù)計將提振動力煤需求。庫存減少和需求增加將導(dǎo)致價格小幅上漲。報告預(yù)計,未來兩年海運動力煤價格將保持穩(wěn)定,2026年平均價格為109美元/噸,2027年均價為111美元/噸。

總體來看,全球動力煤市場已進入深度調(diào)整期,全球經(jīng)濟增長預(yù)期放緩構(gòu)成下行風(fēng)險,地緣政治和貿(mào)易政策(如印尼HBA出口限價機制、美國貿(mào)易政策動向)將繼續(xù)加劇市場的不確定性,將可能擾亂貿(mào)易流并加劇價格波動。




責(zé)任編輯: 張磊

標(biāo)簽:動力煤需求