2013年，全年均價WTI油價略有回升，布倫特油價小幅回落，價差總體縮小。市場投機氣氛濃厚。

2014年，世界石油供應充裕，足以滿足石油需求，還將富余100萬桶/日。

美國退出寬松貨幣政策將打壓油價。委內瑞拉、伊朗、南北蘇丹、敘利亞、利比亞將成為國際石油市場的不確定因素。

預計2014年布倫特原油年均價為100~108美元/桶，WTI原油年均價為97~105美元/桶。

2013年，世界石油供需相對寬松的形勢仍持續，全球經濟復雜多變，地緣政治不穩與市場投機導致國際油價寬幅振蕩，WTI和布倫特原油價格走勢出現分化。WTI原油現貨年均價為98.02美元/桶，同比上升3.8美元/桶，而布倫特現貨年均價為108.66美元/桶，同比下降3美元/桶。

2014年，市場供需寬松局勢仍將持續，基本面使國際油價承壓，美國退出寬松貨幣政策也將抑制國際油價走高，中東地區地緣政治局勢對國際油價的影響也將弱化。總體來看，以布倫特為代表的國際油價將小幅回落，布倫特原油年均價為100~108美元/桶。但在美國經濟超預期增長、美國運輸瓶頸明顯改善的帶動下，代表美國市場的WTI原油價格將與國際油價走勢背離，出現上漲，預計WTI原油年均價為97~105美元/桶。

2013年國際油價走勢及主要特點

全年均價WTI油價略有回升，布倫特油價小幅回落。

2013年的市場環境與2012年較為相似，世界石油市場供需寬松局勢仍持續，發達國家貨幣寬松政策仍延續，地緣政治因素仍擾動國際市場，國際油價呈現兩輪升—降走勢。全年均價WTI油價略有回升，布倫特油價小幅回落。寬松的供需基本面不支撐油價走高，但非基本面因素仍支撐油價高位震蕩，WTI油價基本在90~110美元/桶之間波動，布倫特油價在100~120美元/桶之間波動。

不同因素導致兩大基準油價格走勢分化。受美國經濟增長強于預期、美國石油需求結束數年下降的趨勢轉而增長、原油運輸瓶頸問題好轉、投機者做多WTI等多重利多因素影響，WTI油價同比上漲，WTI現貨均價為98美元/桶，同比上升3.8美元/桶（4.1%）。相反，受歐洲經濟仍沒有明顯好轉、歐洲需求繼續下滑、供應相對充裕等諸多利空因素影響，布倫特油價同比下降，布倫特現貨均價為108.66美元/桶，同比下降3美元/桶（2.7%）。

WTI較布倫特貼水先收窄后拉寬，價差總體縮小。

2013年布倫特油與WTI油價差平均為10.25美元/桶，同比收窄6.83美元/桶。布倫特與WTI價差最高點出現在2月8日，為23.18美元/桶；最低點出現在7月19日，為0.02美元/桶，幾乎消失。1月至7月，WTI與布倫特價差大幅收窄。美國經濟形勢好于預期、美國新管線的投用緩解了庫欣地區庫存壓力、NYMEX投機倉位創新高等多因素推動WTI油價上漲。而歐洲經濟形勢不容樂觀，中國經濟增速放緩且上半年原油進口量同比減少，限制了布倫特油價的上揚。今年年初，隨著美國Seaway輸油管道的擴容（日輸送量由25萬桶升至40萬桶），WTI與布倫特價差縮小。加上美國經濟欣欣向榮，歐洲經濟依然疲軟不振，由此造成WTI價格持續走高，布倫特繼續回落，兩者價差大幅收窄，3月末已降至10美元/桶左右。進入7月，因美國經濟形勢好于預期、美國夏季出行高峰來臨提振汽油需求、煉廠開工率不斷走高、原油庫存連續數周大幅下降、NYMEX投機倉位屢創新高等一系列因素的影響，WTI漲勢強勁，與布倫特之間的價差大幅收窄，并一度接近零。8月至12月，兩者價差再度擴大。其原因一方面是美國原油庫存連續大幅增加、庫欣地區庫存一改下降趨勢開始大幅反彈等因素使WTI油價承壓；另一方面是利比亞原油供應受擾的問題不時驚擾市場，加之埃及暴力沖突、敘利亞內戰等地緣政治因素加重了市場對中東原油供應的擔憂，布倫特的油價漲勢強勁。

市場投機氣氛濃厚，投機規模創新世紀以來最高水平。

利比亞工人罷工導致石油供應中斷、埃及暴力沖突升級、敘利亞國內局勢愈演愈烈甚至發生戰爭等，各種突發和地緣政治事件給投機者提供了極好的、源源不斷的炒作題材。在經濟形勢明顯向好、歐佩克主要產油國供應出現較大問題，加之不斷涌現的地緣政治事件等多重利多因素疊加的大背景下，投機者對國際油價看多者居多，大量的投機資金涌入原油期貨市場，試圖推高國際油價。截至7月30日，WTI油非商業凈多倉從年初的21.4萬手增至36.3萬手，增幅為70%，創下新世紀以來最高水平。布倫特油非商業凈多倉從年初的2.1萬手增至7.9萬手，增長了近兩倍，創下2010年以來的最高水平。

2014年國際油價走勢分析與預測

世界經濟較快復蘇，石油需求繼續增長。

2014年世界經濟增長步伐將加快，經濟增長率將比2013年高。發達國家石油需求將繼續保持下滑趨勢，預計2014年經合組織國家石油需求將比2013年下降20萬桶/日。其中，經合組織美洲石油需求增長10萬桶/日，歐洲地區國家石油需求下降5萬桶/日，亞太地區國家需求下降25萬桶/日。考慮到中國新一輪改革將支撐中國經濟繼續保持較高增長，中東國家國內石油需求增長較快，俄羅斯、巴西等其他國家石油需求也將較快增長，非經合組織國家石油需求仍將保持較快的增長勢頭，預計2014年非經合組織國家石油需求將比2013年增加150萬桶/日。其中亞太地區增幅最大，增長70萬桶/日；其次是中東和拉美，分別增長20萬桶/日和20萬桶/日；其他地區合計增長40萬桶/日。綜合考慮以上多方面因素，2014年世界石油需求將增長130萬桶/日左右，高于2013年的增量。