編者按：調峰水電站來水充足，這家央企儲能巨頭上半年狂攬8億元凈利潤，創下近年來最強勁增長。

7月15日，南方電網旗下上市公司南網儲能發布2025年半年度業績快報，數據顯示公司實現營業收入32.83億元，同比增長12.77%;歸母凈利潤達8.02億元，同比大幅增長28.06%。

這份成績單超出了市場預期，扣除非經常性損益的凈利潤同樣亮眼，達到8.08億元，同比增長27.38%。公司解釋稱，業績提升主要得益于調峰水電廠來水增加帶來的發電量提升。

業績亮點，核心指標全面向好

報告顯示，南網儲能上半年多項財務指標表現強勁。除營收和凈利潤外，公司基本每股收益0.25元，同比增長25.00%。

加權平均凈資產收益率達到3.69%，較去年同期提升0.72個百分點。營業利潤同比增幅更高達21.36%，達到12.32億元。

公司資產規模持續擴大，截至2025年6月末，總資產達542.62億元，較年初增長7.52%。歸屬于上市公司股東的所有者權益為219.62億元，較年初增加2.89%。

這一業績表現標志著南網儲能連續第二年實現穩健增長。回顧2024年，公司全年凈利潤11.26億元，同比增長11.14%，而今年上半年增速已明顯超過去年全年水平。

水電發力，調峰電站發電量激增

南網儲能在此次公告中特別強調了調峰水電站的突出貢獻。2025年上半年，公司調峰水電總發電量達43.5億千瓦時，同比增長23.33%。

具體到各水電站表現，裝機容量132萬千瓦的天生橋二級電站發電量32.33億千瓦時，同比增長24.45%。

裝機容量60萬千瓦的魯布革電廠發電量8.82億千瓦時，同比增長17.02%。裝機容量11萬千瓦的文山小水電站雖然規模最小，但增長最為迅猛，發電量2.35億千瓦時，同比大增33.92%。

這些水電站的優異表現直接帶動了公司發電業務收入增長。2025年上半年，公司發電行業主營業務收入32.3億元，同比增長11.54%。

裝機容量大增，儲能結構持續優化

在裝機容量方面，南網儲能繼續保持穩步擴張。截至2025年6月底，公司總裝機容量達1296.42萬千瓦，較2024年上半年增加23.04萬千瓦。

從能源結構看，抽水蓄能占據主導地位，裝機容量達1028萬千瓦。作為公司傳統優勢領域，抽水蓄能項目提供了穩定的收益來源。

同時，新型儲能裝機容量達65.42萬千瓦，顯示出公司在儲能技術多元化方面的積極布局。調峰水電裝機容量為203萬千瓦，構成了公司發電業務的重要支柱。

這一裝機結構反映了南網儲能在傳統水電、抽水蓄能和新型儲能三大業務板塊的均衡發展，為公司應對能源轉型挑戰奠定了堅實基礎。

業績波動，三年走出“V”型曲線

儲能早知道注意到，南網儲能近年來的業績呈現明顯波動。據公司的年報數據顯示，公司2022年至2024年經歷了業績起伏的“V”型曲線。

2022年，公司營業收入曾高達82.61億元，歸母凈利潤16.63億元，同比增長33.25%。這一優異表現得益于當年良好的市場環境和水電發電條件。

然而2023年業績大幅下滑，營收降至56.30億元，同比下降31.85%;歸母凈利潤10.14億元，同比下降39.05%。這一下滑主要受干旱天氣導致水電發電量減少以及能源市場價格波動影響。

2024年公司開始復蘇，營收回升至61.74億元，同比增長9.67%;歸母凈利潤11.26億元，同比增長11.14%。2025年上半年的強勁增長進一步確認了公司的復蘇趨勢。

企業背景，國資控股的儲能巨頭

公開資料顯示，南網儲能成立于1997年12月，注冊資本31.96億元，法定代表人劉國剛。公司注冊地位于云南省文山市鳳凰路29號，是一家由國務院國資委實際控制的中央企業。

公司核心業務涵蓋抽水蓄能、調峰水電和新型儲能三大領域的開發、投資、建設和運營。作為行業龍頭，公司擁有2219名員工，管理著龐大的能源資產網絡。

南網儲能通過參股方式擴大了業務覆蓋范圍，旗下參股企業達38家，包括南寧蓄能發電有限公司、梅州蓄能發電有限公司、海南蓄能發電有限公司等。這一布局使公司在華南地區儲能市場占據重要地位。

據天眼查信息，公司存在一定經營風險，自身天眼風險提示188條，周邊風險2557條。這些風險主要集中在行業政策變化、項目投資回報周期長以及自然條件依賴度高等領域。

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南網儲能在投資者交流中表示，下半年將加快推進在建儲能項目，尤其是新型儲能裝機容量的提升。隨著氣候變化帶來的不確定性增加，水電站發電量存在波動可能。

不過，抽水蓄能業務的穩定性和逐步擴大的新型儲能規模，為公司應對自然條件變化提供了緩沖空間。資本市場對這份業績快報反應積極，多家機構表示將重新評估南網儲能的全年盈利預期。

截止7月15日收盤，南網儲能收9.85元，跌幅1.30%，目前總市值315億元。