受到頻繁降雨影響，主產區生產受阻，集港貨源略顯不足，環渤海港口調入量始終保持在中等水平波動。全國多地進入高溫模式，酷暑悶熱天氣迅速拉升居民用電負荷，帶動電廠日耗量整體增加，需求逐漸回升。東南沿海地區的悶熱潮濕的體感顯著推升居民用電需求，部分地區電網最高用電負荷突破歷史峰值。沿海八省電廠日耗拉高至210-220萬噸，補庫需求持續，但終端高庫存和大量的進口煤抑制了大規模補庫。

隨著環渤海港口庫存持續走低，在售優質貨源供應趨緊;加之南方高溫天氣持續推高用電耗煤負荷，市場對煤炭的消費預期受到提振，對煤價的支撐力度亦隨之增強。本周一開始，環渤海港口下錨船減少，港口調出數量下降，造成環渤海港口庫存出現壘庫。但由于高溫天氣提振貿易商旺季預期繼續發酵，動力煤價格保持堅挺。同時，發運成本及環渤海港口庫存下滑也對貿易商報價形成支撐，港口貿易商多繼續挺價。近日，環渤海港口庫存雖有回升，但壘庫并不多;環渤海八港合計存煤2522萬噸，較前期高點(5月10日)下降了595萬噸，降幅19%。港口煤價從6月18日開始反彈，一直處于漲漲停停或緩慢上漲模式;截止目前，環渤海港口發熱量5500、5000、4500大卡平倉價分別上漲21、34、33元/噸。下游用戶采購按需進行為主，且有部分需求轉向更具性價比優勢的進口資源，港口內貿煤市場實際成交表現仍較一般。預計港口市場煤價格將漲至本月底，但漲幅不多。

首先，降雨疊加市場因素影響。前期，主產地出現強降雨，露天礦大面積停產，疊加部分煤礦檢修以及生產積極性不高，煤炭產運受到一定影響，產量恢復受限。而南方高溫天氣持續電煤需求向好，港口及大集團外購價上漲后，市場情緒積極，站臺貿易商及煤廠需求有所增加，煤礦銷售良好，價格小幅上漲。在夏季需求支撐下，短期價格延續偏強走勢，預期漲幅有限。從中長期看，若下游需求未能出現實質性改善，缺乏持續支撐的價格，預計將逐步回歸平穩運行。其次，高溫拉動煤炭需求好轉。隨著“迎峰度夏”進入關鍵階段，電廠日耗持續攀升，庫存消耗加快。高溫來襲，疊加環渤海八港庫存降至去年同期水平附近，在售貨源有限，市場情緒得到明顯提振，沿海煤價偏強運行。在副熱帶高壓的壓迫下，北方大部地區暑熱升級，華東、華南等地將出現持續性高溫天氣，電煤消耗繼續偏強表現，煤炭需求仍有進一步增長空間。疊加環渤海港口庫存低位和優質煤種緊俏，貿易商挺價情緒濃厚，短期內煤價或延續穩中偏強走勢。受高溫天氣影響，沿海地區用電負荷迅速增加。數據顯示，江蘇電網最高負荷已達1.27億千瓦，同比增長9.2%，浙江等地也面臨“出梅早、高溫多”的局面，7月16日，浙江全社會用電負荷達到1.26億千瓦，創歷史新高。再次，高熱值煤種表現突出，高卡優質煤成交價上探;“迎峰度夏”效應顯現，終端剛需采購量稍有提升。目前，貿易商挺價意愿強烈，除了傳統的4500和5000大卡市場煤備受青睞以外，5500大卡市場煤也出現詢貨增多的現象。下游對高價接受度仍有限，壓價采購現象普遍，市場實際成交以剛性需求為主?？紤]到持續高溫天氣支撐，預計短期內煤價仍將保持堅挺，特別是優質煤種仍有上漲空間。

正值“迎峰度夏”關鍵時間節點，若后續電廠日耗繼續超預期增長，部分電廠為保障用煤需求，或陸續啟動階段性集中拉運計劃，港口煤價上漲或將延續至月底。首先，環渤海港口情緒變化不大，貿易商報價依舊堅挺，下游維持剛需采購，市場交投表現一般。但隨著華東、華南地區高溫天氣頻現，沿海電廠日耗呈直線拉升，電廠庫存略有去化。高溫成為當前煤市的主要驅動因素，電廠日耗攀升和港口庫存下降共同支撐煤價走強。其次，盡管新能源發電對火電形成一定替代，但煤炭剛需仍在，部分電廠有提卡和改善煤種結構的訴求，短期市場仍將維持偏強運行。再次，市場交投活躍度較低，客戶多持觀望態度，實際成交以零散剛需為主，因港口庫存持續去化、貨源緊張，貿易商挺價意愿強烈，定價模式以指數小幅上浮為主。

對于后市預期，受供應端生產發運正在恢復階段，疊加“迎峰度夏”用煤需求支撐。短期內，環渤海港口缺貨問題難緩解，煤價仍有上漲動力;但需求端整體表現一般，缺乏大幅拉漲依據，八月份煤價或趨向平穩運行。