自7月25日夜盤雙焦大幅回落，雙焦接連下跌：28日早盤焦煤主力合約暴跌超10%跌停，焦炭主力合約跟跌7.44%觸及跌停，玻璃、純堿等關(guān)聯(lián)品種同步重挫;29日早盤焦煤主力合約跌超9%跌停，焦炭主力合約跌超3%。此前焦煤主力合約從709元/噸飆升至1259元/噸(漲幅 77.6%)，過度透支“反內(nèi)卷”政策預(yù)期。不過，近期工信部在會(huì)議中重申鞏固反內(nèi)卷成效，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)，29日下午雙焦收盤價(jià)較前日小幅回升。

從基本面角度來講，煉焦煤價(jià)格本月表現(xiàn)出強(qiáng)勁漲勢(shì)，介休入爐煤總體上漲約190元/噸，受焦煤成本壓力持續(xù)積蓄影響，焦炭價(jià)格上半月承壓，進(jìn)入下半月后，成本壓力集中釋放，在短短三周內(nèi)快速爆發(fā)三輪提漲，累計(jì)漲幅達(dá)150元/噸，盡管焦炭價(jià)格大幅提漲，但由于煉焦煤成本漲幅更為迅猛，焦化企業(yè)整體經(jīng)營壓力巨大，深陷虧損區(qū)間，且虧損程度呈現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，并且現(xiàn)階段鋼廠利潤空間豐厚，對(duì)原料價(jià)格承受力相對(duì)較強(qiáng)，同時(shí)鋼廠焦炭庫存持續(xù)走低，焦炭處于供不應(yīng)求的局面，基本面支撐強(qiáng)力。因此面對(duì)成本壓力，盡管期貨暴跌，仍有多地焦化廠聯(lián)合發(fā)函，濕熄焦上調(diào)50元/噸、干熄焦上調(diào)55元/噸，已于29日0時(shí)落地。

總的來講，政策驅(qū)動(dòng)的投機(jī)情緒逐步退潮，但焦企成本高壓未解，而鋼廠利潤豐厚，疊加焦炭供不應(yīng)求的格局，鋼廠對(duì)原料漲價(jià)接受度仍強(qiáng)，按照目前的形勢(shì)來看，后續(xù)焦炭價(jià)格的提漲應(yīng)該不超過五輪，具體的提漲頻次，需持續(xù)關(guān)注鋼、煤價(jià)格走勢(shì)及政策的頒布情況。