本報告期(2025年7月23日至2025年7月29日)，環渤海動力煤價格指數報收于665元/噸，環比上行1元/噸。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位79家，樣本數量為319條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價格為652元/噸，長協綜合價格為666元/噸，現貨與長協的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個規格品中有9個規格品價格上漲，漲幅均為5元/噸，其余規格品價格持平。

分析認為，煤炭市場供應端擾動增加，坑口貨源周轉及集港受到限制，港口環節可流通貨盤供應延續偏緊，市場煤價重心保持慣性上移，本周期環渤海動力煤綜合價格指數繼續上行。

一、煤礦生產供應擾動增加，給予貨源成本端支撐。進入北方汛期以來，晉陜蒙主產區強降雨對煤礦產銷帶來實質性影響，尤其露天煤礦臨時停產情況增多，疊加月末部分煤礦完成產能任務停產及減產情況，市場貨源供應及周轉受到較大限制。同時，國家能源局等相關部門將對晉蒙等八省區煤礦開展超產核查，國內煤炭產量增速或將繼續放緩，政策端調控進一步推動市場情緒向好，帶動市場階段性集中拉運釋放，增強礦方挺價看漲信心。

二、港口庫存去化加快，供需雙方分歧博弈。主產區降雨也對鐵路貨源組織及運輸工作帶來較大影響，疊加坑口貨源集港發運持續倒掛等情況，主要集港鐵路運量均出現不同程度下降，環渤海港口煤炭去庫節奏加快。截至7月30日，秦唐滄港口煤炭庫存降至2535萬噸，周內降幅超174萬噸，較去年同期增幅收窄至30萬噸。隨著港口環節可流通貨盤減少，市場上出現挺價惜售情緒，而下游終端多維持長協貨盤兌現拉運，對市場貨源采購意愿持續偏弱，需求端依舊無法對價格形成有效支撐，供需雙方分歧博弈行情下，周期末市場煤價格開始呈現滯漲走勢。

三、臺風緩和高溫天氣，電煤日耗沖高勢頭減弱。入伏以來，沿海臺風及降雨天氣使得大范圍高溫有所緩和，也增強了區域內水電出力替代能力，電煤日耗繼續沖高勢頭有所減弱。數據顯示，近期沿海八省電煤日耗基本維持在225萬噸水平附近，整體庫存保持在3500萬噸以上相對高位。同時在南方及江內港口庫存充足、進口煤保持價差優勢等情況下，下游北上采購積極性持續受限。

整體來看，沿海煤炭市場正值迎峰度夏消費旺季，疊加政策端嚴查煤礦超產、貨源供應收緊的預期導向，供需基本面或將進入逐步調整修復階段，預計短期內市場雙方依然難改僵持博弈局面。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2025年7月23日至2025年7月29日)，沿海煤炭運價先抑后揚，整體小幅下降。截至2025年7月29日，運價指數報收789.68點，與7月22日相比下行3.72點，跌幅為0.47%。

具體到部分主要船型和航線，2025年7月29日與7月22日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報41.0元/噸，環比下行0.5元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報28.5元/噸，環比上行0.1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報29.6元/噸，環比持平。